摘要：本文构建了反映外汇占款货币投放、公开市场业务、提高法定准备金率三项货币政策工具综合力度的一揽子货币政策指标，在此基础上对信贷配额管理和价格变动因素进行了调整，经调整后的一揽子货币政策指标能够更加完整、真实地反映了近年来货币当局各项政策工具的综合力度，为判断中国经济通货膨胀、资产价格波动等重大宏观经济现象和货币政策决策提供了一个参考指标。我们还分解了货币当局和商业银行体系行为对广义货币增长的影响，发现在剔除了货币当局政策影响之后的商业银行扩张行为对过去几年的广义货币增长具有非常突出的贡献。

关键词：货币供求 资产价格 总需求 一揽子货币政策

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